Criptomoedas: É uma Bolha? Isso Importa?
Obs: este post é uma continuação do meu artigo anterior “De 10K pra Frente”.
Essa é a pergunta de um milhão de dólares. Ou de um bilhão!
Se você assistiu ao lendário filme “A Rede Social”, conhece a versão romantizada da igualmente lendária criação do Facebook. E provavelmente sabe tudo sobre os antagonistas do filme, os Gêmeos Winklevoss.
Mas como o filme se encerra nos primeiros anos do Facebook, há mais de uma década, é bem provável que você não saiba que esses mesmos gêmeos apostaram pesado em criptomoedas. Enquanto influenciavam a legislação de Nova York, eles investiram USD 11 milhões dos USD 65 milhões recebidos no acordo do Facebook. Em 2013, isso lhes permitiu comprar 1% das moedas disponíveis. O que significa que eles se tornaram os primeiros Bilionários das Criptomoedas (com “B”!)
Então, isso é “A Rede Social Parte 2: A Ascensão das Criptomoedas”.
2017 foi uma montanha-russa para as criptomoedas em geral, e para o Bitcoin em particular.
Faz menos de 10 dias que chegamos ao “mais de 9000!”
E poucos dias depois, o Bitcoin cruzou a barreira dos 10.000! E quando todo mundo achava que era o limite, ele continuou subindo, na maior e mais rápida alta da história das criptomoedas.
No momento em que escrevo este artigo, estamos consolidando em torno dos 11.700, perseguindo os 12.000 enquanto nos aproximamos de 2018 e da entrada dos Futuros da CME, da Nasdaq e de muitos outros grandes empreendimentos.
E o mundo não consegue deixar de perguntar: “estamos numa bolha?”
Ou, mais precisamente: “vou perder tudo se comprar Bitcoins hoje?”
O que é curioso: a melhor resposta até agora veio da tradicional Forbes, no artigo “Is Bitcoin In A Bubble? Check The NVT Ratio”.
Traders adoram seus indicadores. Na ciência da computação, estamos cada vez mais fascinados com estatística, probabilidade e o advento do machine learning. Mas os dois campos ainda estão longe de escapar da maior armadilha de todas: “Post hoc ergo propter hoc”.
“Correlação NÃO é Causalidade”
Esse é o erro que leva a coisas inacreditáveis na história da humanidade. De religiões extremistas a pessoas vendendo imóveis para comprar Bitcoins.
Aceite que ninguém consegue prever o futuro. Podemos fazer previsões de curto prazo. Se procurarmos com afinco, encontramos qualquer quantidade de indicadores que parecem “científicos” e “matemáticos” o suficiente para convencer, mas no fim das contas valem tanto quanto um amuleto da sorte ou um trevo de quatro folhas.
E o mais importante: não importa se o Bitcoin despencar amanhã!
Programadores de startups de tecnologia são os primeiros a gritar a besteira do “é a Mania das Tulipas de novo”, como se isso os fizesse soar sábios. Como disse no meu artigo anterior, se você ouvir alguém repetindo essa fake news, você sabe que essa pessoa não entende nada do assunto.
Igualmente desonesto é ouvir pessoas dizendo “é só acreditar, análise do mundo real não se aplica ao Bitcoin.” Isso é absurdo. Claro que se aplica. Tanto o mercado de ações quanto as criptomoedas seguem o mesmo comportamento, porque os jogadores são os mesmos. Não só análise técnica, mas também economia comportamental se aplica. Como o Efeito Dotação de Richard Thaler:
“As pessoas atribuem mais valor às coisas simplesmente porque as possuem.”
Se os programadores são tão honestos e sábios, por que não nos lembrar da exuberância irracional no nosso próprio campo? Que tal a lendária Bolha das Pontocom de 2001?
Eu tinha 24 anos na época e cerca de 4 anos de carreira. Foi uma época maluca para trabalhar. Passei por 3 empresas diferentes nesse período. Vi todas elas explodirem. E cara, eu era tão empolgado e animado, e ao mesmo tempo tão frustrado.
Frustrado porque faltavam experiência, conhecimento e capital para embarcar naquelas empreitadas e pegar as ondas grandes.
Quando tudo desmoronou em 2001, parecia que tinha perdido a chance. Não é uma sensação agradável. Racionalmente eu sabia que não tinha perdido nada. Vivi aquilo, experienciei de perto, e como não tinha capital para investir, também não perdi nada quando tudo explodiu. Mas prometi a mim mesmo que aproveitaria o tempo para estudar, ganhar experiência e acumular capital. E quando outra oportunidade daquelas aparecesse, eu estaria pronto para agarrá-la.
O mais importante: a bolha estourou de forma espetacular. Nunca entrei em desespero, nunca senti que era “o fim do mundo”. O mundo nunca acaba; somos engenhosos demais para isso.
O gráfico acima é o Nasdaq-100, um índice do mercado de ações composto por mais de 100 títulos emitidos pelas 100 maiores empresas não-financeiras listadas na NASDAQ. E ele é poderoso porque dá a impressão de que o Bitcoin está caminhando para seu inevitável crash de bolha também.
Agora, veja o seguinte gráfico do Nasdaq-100 de 1999 até hoje (2017):
Sim, tivemos um período de depressão e recuperação muito lenta. Depois a crise econômica de 2008 nos acertou em cheio. Mas nos recuperamos. Dê 10 anos após um crash e eu prometo que chegaremos a níveis acima de qualquer crise anterior. É assim que funcionamos. Com o tempo inovamos, ajustamos as arestas, tornamos as coisas mais eficientes e fluidas.
Hoje, o Nasdaq-100 está em 6.263,70. No pico do crash da bolha de 2001, o índice estava em 4.691,60. Ou seja, estamos 50% acima da febre da bolha dos anos 2000. E tudo isso aconteceu durante a minha vida.
E como planejei em 2001: na época eu não estava pronto. Agora estou.
A antifragilidade funciona assim: você pode arriscar uma quantia que, se perder, não vai se arrepender. Mas se ganhar, ganha grande. O Bitcoin é exatamente isso. Posso investir, digamos, R$ 50.000. Se perder, vai doer, mas não vou à falência por causa disso. Mas se o crescimento exponencial continuar e dobrar nos próximos 2 meses, terei R$ 100.000. E esses R$ 100.000, daqui a 6 meses, podem virar R$ 250.000 ou mais.
O ponto central é: se cair, perco os R$ 50.000. Tudo bem. E se quiser correr ainda mais risco, posso aplicar técnicas de trading, fazer swing trading, margin trading, me alavancar, e assim por diante.
O resumo é: realmente não importa se isso é uma bolha ou não. Se explodir, as criptomoedas vão continuar existindo, de uma forma ou de outra. Já experimentamos o que é negociar em uma moeda 100% digital sem fronteiras. Não vamos voltar atrás. A internet não voltou atrás — simplesmente não conseguimos mais ficar offline.